□石洪萍

　　在马年春晚舞台上大放异彩的魔法原子，3月9日宣布完成新一轮5亿元融资，梁创投是投资机构之一。成立仅两年的魔法原子如今已是具身智能行业明星企业，前不久将全国总部落户梁溪科技城，看中的正是梁溪区以国资基金领投，带动社会资金一起伴企业长跑的亲商护商生态。

　　企业发展如树木成长，一刻也离不开金融“活水”浇灌。初创科技企业尤为渴望能有耐心资本长期陪跑。今年全国两会，政府工作报告提出“政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业”，释放出由国资基金领投、壮大耐心资本的清晰信号。

　　耐心资本，是指能够主动提供长期支持、穿越周期、对风险高度容忍、对失败高度包容的资本。初创科技企业是孕育新质生产力的重要源头，但这类企业通常需要大量的前期投入、漫长的研发周期，并在成长初期面临盈利模式不清、现金流为负等严峻挑战。风险投资更看重成熟期企业。耐心资本能提供长期资金，陪伴企业迈过最艰难的初创与成长阶段。国有资本肩负着推动新质生产力发展的重要使命，有更强的风险承受能力，其投资行为具有示范引领效应，能引导带动更广泛的社会资本参与投资，助力原创性、颠覆性科技创新企业发展。

　　视线回到无锡，市级与板块国资投资平台协同发力，加速布局战略性新兴产业和科技创新前沿，通过以投带引、全链赋能，推动魔法原子、紫微科技等一批未来产业优质企业扎根无锡。2025年，锡创投通过自主投资与合作投资，累计推动14家被投企业上市。梁创投目前参投基金22只，通过基金及直投渠道累计对外投资项目超百个，招引落地企业53家。无锡高新区与经开区一体化融合发展后，拥有的基金规模达到3700亿元，基金项目涵盖天使投资、私募基金、并购基金、二手份额基金等全品类。无锡各级国资平台正从传统的“融资平台”向“市场化投行”转型，国资领投的耐心资本让一颗颗创新幼苗加快成长。

　　新一轮科技革命和产业变革加速演进，推动科技创新，提升产业竞争力，对耐心资本的供给规模、供给结构、管理制度设计都提出了更高要求。（下转第4版）

　　用“耐心”陪伴创新，国资当带“投”

　　（上接第1版）无锡各级国资投资基金在竞相大展拳脚的同时，需加强市级层面统筹协同，避免重复投资与碎片化竞争，提升整体资源配置效率。不妨在系统摸排梳理的基础上，对各级国资投资基金进行优化组合，对功能相近、投向交叉重复的基金进行整合归并，明确各自的投资取向。

　　比如，为种子期、初创期科创项目提供“第一桶金”的科创类基金，要扩大基金规模、提高对单个项目的投资额度，参股基金存续期可延长至20年。考核机制应“算大账、看长远”，摒弃年度保值增值考核，设置合理的容亏率与观察期，按基金整体生命周期进行考核，充分尊重硬科技投资周期长、不确定性高的客观规律，亮明“投早、投小、投长期、投硬科技”的鲜明态度。各类初创科技企业安心在锡萌芽扎根，才会有更多领军科技企业脱颖而出。